kwii 具体地，2～5月日本央行资产总额分别增加了5.4万亿日元、5.6万亿日元、2.4万亿日元和-2.2万亿日元。
在一定范围内，我国仍存在因行政管理产生的行政性租金，存在用非价格方式分配相对确定性的收益或损失的现象。为此，应由监管和调控部门防范市场过度泡沫化。
二是在个体责任、市场竞争和社会救助基础上，正确发挥有为政府和有效市场的作用，保护维护市场良性竞争的规则体系，以市场方式实现社会目标，即在规则（含法律、制度和政策）和规则形成层面追求正义，在市场层面追求效率。此外，还需要重新凝聚社会信任，多维度强化社会信用体系建设，特别是加强政府信用，避免道德绑架，引导形成良序社会。还可在公司法修订之际，深入探讨有限责任公司的有限独立和共同体特征，避免过于强调股东中心，以致于破坏了公司作为共同体的独立性，甚至使其沦为股东或内部人的工具。没有合理设置的收费模式（商业模式）带来的利益冲突，如评级机构的卖方付费，财富管理的资产余额收费或销售规模收费等。其二，未合理管理的利益冲突。
当前，市场期待加强资本规制，希望能寻找到有一定理论支撑的、可预期的界定标准。在讨论资本扩张的合理边界时，不宜仅停留在抽象和主观意义上的国家战略和人民利益，而是需要在具体语境和行为约束上进行清晰界定。以低碳为中心，加大对减碳，尤其清洁能源基础设施的投资，不仅可以发挥对冲经济下行的宏观经济调控作用，更为重要的是可以借此实现政府主导的基建投资的转型，为中国经济塑造新的增长路径。
与此同时，尽快推广生态资产负债表的编制与完善，并纳入考核。最近，在俄乌冲突和疫情冲击的影响下，中国经济下行压力加大，基建投资作为宏观调控的重要手段再次受到重视。1月-4月房地产新开工面积下降26%，销售面积下降20.9%。地方政府通过创办开发区，将土地，尤其是非耕地进行资本化运作，筹措资金，主动为产业集群建设基础设施。
中国的这一做法始于1997年的亚洲金融危机。其中劳动力极为富裕，1980年占世界劳动力总量的22.4%，资产和技术极为短缺，资产形成总额占全球的比重仅为2%，研发投入仅为0.5%。
尤其值得指出的是，地方政府以土地为中介的融资活动，在加速了工业化、城市化进程的同时，也为社会创造了较为安全的金融资产，成为中国金融市场发展的重要基石。由地方融资平台为代表的政府主导的基建投资，是立足于中国实际的制度创新，不易以传统教科书眼光全然否定之。突出表现为以政府的基建投资为手段，对冲因出口引领的投资涨落，熨平经济波动，稳定宏观经济。由此，前所述及作为宏观调控手段安排的传统基建投资的扩大，充其量可以带来一时的短期需求的上升，但难以成为经济持续增长的动力。
专业开发商通过将生地变成熟地，使土地增值进而变现筹措现金，再用以购买土地及相应的基础设施建设。它构成经济学界需要加强研究的新课题。这轮固定资产投资下行一个重要特点是20多年来一直增长着的房地产投资出现了增速的下滑。从这个角度讲，无论地方政府出于什么动机，是增加地方财政收入，还是提高本地GDP增速，都从宏观层面上改善了中国经济的资源配置能力。
2008年后，为应对国际金融危机导致的世界总需求减少，又有号称4万亿的投资予以对冲，而基建投资又是骨干，中国的高铁由此成网就是标志之一。随着改革开放的深入，在上世纪90年代，如其他东亚国家和地区，中国也走上了出口导向性经济发展道路，相应地也就出现了东亚国家和地区通常的所谓经济外倾性问题。
其中不少具有世界意义，例如高铁、电网、水利设施等。然而，与这些东亚经济体不同的是，中国的地方政府通过设立开发区，不仅自己充当专业开发商，进行土地开发和基础设施建设，而且发展出了一整套基于土地批租制度的融资安排，既表现为地方融资平台的成长与壮大，也体现为地方政府隐性债务的生成与发展。
如果上述的分析判断成立，就应以促进低碳经济发展为方向，开始规划地方融资平台包括置换在内的资产配置的路线图和时间表。二是，怎么看待作为经济发展重要驱动力的基建投资持续性。在支持中国经济发展的同时，其机制也是符合市场经济方向的，机制是有效的，问题主要发生在资产配置的选择上。特别是保障房建设，前项可形成对钢材、水泥的消化，后项可形成对家电、家具销售的拉动，并且有稳定房市，促进消费，保障民生的作用，一箭多雕，应优先安排，尽早进行。对经济学界而言，则需要重新认识作为宏观调控手段基建投资的地位与作用。依此，以地养地，滚动开发。
低碳经济既是生产方式也是生活方式，需要社会各界共同推动转型，尤其对地方政府而言，编制生态资产负债表既能鞭策自身，更能督促社会各界积极减碳，从而真正建立起绿水青山就是金山银山的机制。目前在低碳经济领域，尽管投资旺盛，但因市场需求不足，形成持续稳定收入的资产不多，从而市场需求的创造成为首要问题。
就住宅业而言，下降速度更快，分别下降28.4%和25.4%。于是一个悖论由此产生：一方面，投资是增长的源泉。
由此形成了当今流行的地方融资平台模式，并且日益标准化，从而标志着中国地方政府土地财政机制的系统化和完备化。基建投资可持续机制创新，地方融资平台资产置换 中国的基建投资虽是在市场经济基础上的，但却基本是由政府主导的，其中地方政府扮演了极其关键的角色。
这种有别于其他东亚经济体的基建投资及其机制，构成了中国的独特经验，一直为国际经济学界所关注。例如，在需求侧可采用阶梯价格形式促进低碳产品的消费，其中首推清洁能源，绿电绿价，优先上网，鼓励消费。相对于其他不确定性大的高新科技技术，低碳尤其清洁能源技术是较为成熟的主流工业技术，投资风险相对较低，投资规模却十分巨大，成为扩大内需的重要且可靠的组成部分。目前看来，经过几年的梳理，目前央地的支出责任已相对清晰，现在当务之急是重新厘定地方各级财政的支出责任关系。
除民间投资范围扩大外，政府的投资决策权也下放到基层政府，从而极大地调动包括地方政府在内的社会各界的投资积极性。基建投资又成为宏观调控的手段再次发挥作用，措施是通过控制地方政府隐性债务即地方融资平台杠杆来控制基建投资规模，其中之一就是严格审批城市地铁项目，控制其融资安排。
回顾过去44年中国基建投资的发展历程，可以看到,当前的争论涉及到三个相互重叠的问题，需要分别厘清：一是，怎么看待作为宏观调控手段的基建投资。2007年-2016年，基建投资一直保持着双位数增长，2018年开始大幅放缓，2021年全国基建投资增速仅为0.4%
但是，另一方面，随着中国跨入高收入社会，包括基建在内的各类投资的自然趋势又是持续减速的。然而，与这些东亚经济体不同的是，中国的地方政府通过设立开发区，不仅自己充当专业开发商，进行土地开发和基础设施建设，而且发展出了一整套基于土地批租制度的融资安排，既表现为地方融资平台的成长与壮大，也体现为地方政府隐性债务的生成与发展。
财政是国家治理的基础，一半是财，一半是政，只有理顺事权关系，才能理顺财权关系，形成可问责的支出责任。二是，怎么看待作为经济发展重要驱动力的基建投资持续性。尤其值得指出的是，地方政府以土地为中介的融资活动，在加速了工业化、城市化进程的同时，也为社会创造了较为安全的金融资产，成为中国金融市场发展的重要基石。这一下降不仅仅体现在金额指标上，而且也明显体现在包括新开工面积和销售面积的实物量指标上。
这既意味着资本的短缺，也预示着丰厚的回报，有利可图的产业投资项目引来内外各类资本的涌入，使基础设施需求持续旺盛。在支持中国经济发展的同时，其机制也是符合市场经济方向的，机制是有效的，问题主要发生在资产配置的选择上。
最近，在俄乌冲突和疫情冲击的影响下，中国经济下行压力加大，基建投资作为宏观调控的重要手段再次受到重视。如果坚持扩大基建投资，不仅难以持续，而且会进一步扭曲经济，并使金融高杠杆，尤其地方政府债务问题严重化。
2015年后，因世界经济长期停滞的新常态，中国出口增速持续变缓，致使产能持续过剩，供给侧结构性改革因此开始。以低碳为中心，加大对减碳，尤其清洁能源基础设施的投资，不仅可以发挥对冲经济下行的宏观经济调控作用，更为重要的是可以借此实现政府主导的基建投资的转型，为中国经济塑造新的增长路径。
